柚子猫糖心

1987年美股崩盘导致情绪迅速在全球股市中蔓延，日本股市在这次危机中很快恢复。这主要是源于日本独特的政商关系——政府和企业将维持市场上涨视为共同的责任。因此，在危机发生时，日本政府积极干预，准许日本四大券商用自己的账户操作来救市，可以说在80年代末日本当局默许了股市和房市的泡沫。然而，1989年12月新的日本央行总裁走马上任，他的主张与前任相反，主张实施金融紧缩政策刺穿泡沫，再加上伊拉克与科威特战争爆发，市场预测会爆发新一轮石油危机从而抛售股票，日本股市最终在1990年年初崩盘。

图表11：台湾证券交易所持牌机构数量在台湾股市泡沫形成到最终崩溃的这段时间，“地下企业”是“公开的秘密”。据估计，当时台湾地下经济的规模占GDP的15%-30%。在大牛市期间，有200多家地下投资公司在台湾运营，它们能提供给投资者更高的回报，年利率通常能达到50%-120%，地下钱庄的兑付资金来源于股市、房市的高额回报。很多投资者从银行以较低的利息贷款，再投入收益更高的地下钱庄，这种套利行为导致正规银行体系风险增加；在最狂热的时期，台湾银行体系甚至直接给地下钱庄提供贷款。“地下之王”鸿源集团在鼎盛之际控制了台湾交易所的10家上市公司，雇佣了7000名员工，服务于20万客户，客户的存款规模达74亿美元，能达到当时美国前50大银行的水平。

分析认为，科技股一直都是非常重要的主线做多品种，现在科技股全线涨停，主线的回归不仅带动市场人气，同时也体现主力进一步拉升的动力。【要闻盘点】美取消对中国“汇率操纵国”的认定据新华社北京时间1月14日早间消息，美国财政部13日公布半年度汇率政策报告，取消对中国“汇率操纵国”的认定。13日，在岸、离岸人民币对美元汇率再创近五个半月新高，双双升破6.90关口。其中，在岸人民币涨348点，离岸人民币涨315点。

【重大投资】中国长城：拟在南通市投建中国长城（江苏）自主创新基地中国长城（000066）1月13日晚公告，为加速推进自主研发计算机产业化进程，公司拟与南通市北高新技术产业开发区管委会开展合作，就在南通市投资建设中国长城（江苏）自主创新基地事宜签署相关合作协议，项目计划投资4.5亿元。

除了中信银行通过个贷业务（主要是信用卡）深度参与个人消费金融业务外，中信深度参与消费金融行业的一个方式是设立了大量的资产证券化产品，为蚂蚁花呗、京东白条、京东金条、自如房租分期、小米小贷、易鑫、中旅安信、长安新生车贷和去哪儿“拿去花”等等提供了海量资金。据中国资产证券化分析网，中信证券参与的ABS共349单，参与金额为11167.6亿元；中信信托参与的ABS共88单，参与金额4542.68亿元；中信银行参与的ABS共115单，参与金额2565.03亿元。这其中很大比例均为个人消费贷款为底层资产。除了中信证券、中信银行和中信信托，中信建投证券亦是消费金融的深度参与者，后者认购大型消费金融公司的资产证券化产品，提供资金支持，还参与了京东金融的融资。

“我的关节中有些风湿和炎症，”他说，“任何关节中有风湿和炎症的人都知道那是非常痛苦和糟糕的，因为你越用那个关节，情况越糟糕。十分不幸，我的情况正好是这样。”布兰德-斯内德克尔表示胸骨关节的伤势通常是高强度体育运动，比如橄榄球和越野摩托车，所引起。“他们从来没有在高尔夫球手身上见到过，”他补充说。