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管理层选择高位套现，并且通过隐蔽的子公司股份支付方式窃取公众股东利益。管理层在死亡案例公告之后持续高位套现，累计抛售5，110万股以上；同时管理层通过复杂交易结构，规避了巨额股份支付，并筹划将传奇生物分拆上市，对窃取公众股东利益。传奇生物的CAR-T疗法商业价值有限，现有产品管线无法支撑目前估值。公司传统业务以25倍EBITDA测算，估值在7.56亿美元左右，对应每股价值约3.29港币；公司CAR-T业务以最好的假设计算估值在4.73亿美元，对应每股价值约2.03港币；公司目标价在每股3.29 - 5.32港币。但由于我们怀疑公司CAR-T数据涉嫌造假，最终估值仅为每股3.29港币，强烈建议卖出。

从出货量看，上财年，联想集团的全球智能手机销量同比下跌7%。联想给出的解释是，由于中国市场开始下滑以及制造商为数众多，联想已大幅缩减经营规模，但仍继续改善其产品及渠道策略。财报显示，联想全球智能手机除税前经营亏损为4.63亿美元，与上一财年的5.66亿美元相比有所改善。

据外媒消息，伦交所的一些投资者告诉港交所，必须将出价提高20%并增加现金部分，才对他们构成吸引力。Jupiter Opportunities Fund经理Guy de Blonay称，港交所必须将出价从最初建议的每股83.61英镑提高到每股90-100英镑，才能引起股东认真考虑；他表示，港交所还必须增加现金部分，最初提议中的现金比例为25%。

宏观形势来看，目前贸易战尚有两个月的缓冲期，市场较为稳定。但多空情绪的酝酿，恐在3月贸易谈判期限后集中爆发。综合而言，由于上月钢材市场崩塌式下跌，钢坯超跌，导致目前钢材价格反弹激烈。对于钢贸商而言，当前螺纹钢成本尚且高于去年的冬储价格，在去年冬储依然亏损的情况下，当前价格恐难符合贸易商心理预期。因此当前期价仍有二次下跌的可能。此后，随着冬储行情的推进，钢材行情宏观偏多，1905合约目标3600-3800，高点约在3月初出现，建议长线看多。此后在春季钢厂高开工率的影响下，钢价承压回落，空头趋势延续至5月。此后，在下游生产旺季叠加夏季限产的影响下，钢价或再次走高，但恐难以突破今年高位。

五、上海长征医院的受试者死亡案例，被忽略的真相2017年9月19日，金斯瑞发布公告，接受传奇生物CAR-T疗法的一名患者与9月16日离世，公司及时通知其他合作医院，并上报出事医院的伦理委员会，同时对患者死亡原因展开调查。金斯瑞刻意隐瞒这一例死亡病例，也未对公众投资者披露这例死亡案件的调查结果。在2017年年度报告和2018年上半年公告之中，金斯瑞均未提及临床试验死亡的案例，也未就任何临床试验的不良反应进行说明，公司管理层对临床试验的安全性重视程度极低，对接受实验患者的生命安全不负责任。要理解金斯瑞管理层为什么刻意隐瞒这一死亡案例，我们将事件还原到2017年9月的宏观环境中分析：

格菲科创板研究院分析人士认为，当前科创板拟上市公司的发行价，是前期市场化机构给出的价格，参考了同行业竞争企业及科创板已上市公司的定价，之前科创板首批上市公司上市后一度出现了较高的股价涨幅，机构的定价可能会偏高，但是随着科创板股价逐渐回归理性，上市公司的定价可能也会更理性。